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(資料圖)
國家能源局和國家統(tǒng)計局發(fā)布了電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)以及能源生產(chǎn)情況：1-3 月全國風(fēng)電新增裝機10.4GW，同比增長31.7%；全國太陽能新增裝機33.66GW，同比增長154.8%；全國火電新增裝機8.05W，同比增長38.6%。
3 月風(fēng)電裝機加快，招標(biāo)量支持后續(xù)裝機高增長1-3 月風(fēng)電新增裝機10.4GW，同比增長31.7%；其中，3 月風(fēng)電新增裝機4.56GW，同比增長110%。截至3 月末，風(fēng)電累計裝機375.73GW，同比增長11.7%。
從前瞻指標(biāo)招標(biāo)量來看，2022 年全國風(fēng)電招標(biāo)總量86.9GW，同比增長60.6%，創(chuàng)歷史新高。2023 年1-3 月全國風(fēng)電招標(biāo)總量22.2GW，同比增長14.8%。隨著疫情緩解、產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)降本，以及大基地、海風(fēng)項目持續(xù)推進(jìn)，中國可再生能源學(xué)會預(yù)計2023-2025年國內(nèi)年均新增裝機60-70GW，較2022 年新增38GW 明顯提升。
3 月太陽能發(fā)電增速加快，新增裝機持續(xù)高增長3 月太陽能發(fā)電增長13.9%，增速比1-2 月加快4.6 個百分點。1-3 月太陽能新增裝機33.66GW，同比增長154.8%；其中，3月太陽能新增裝機13.29GW，同比增長465.5%。截至3 月末，太陽能累計裝機425.89GW，同比增長33.7%。
我們預(yù)計光伏上游成本大幅下降對裝機增長有較大推動作用。根據(jù)光伏協(xié)會預(yù)測，預(yù)計2023 年全國光伏新增裝機達(dá)到95-120GW，同比增長9%-37%；2023-2030 年，保守情況下，全國光伏年均新增裝機約95-120GW；樂觀情況下，全國光伏年均新增裝機預(yù)測120-140GW。
3 月用電量復(fù)蘇明顯，用電量增速有望繼續(xù)提升3 月，全社會用電量7369 億千瓦時（同比+5.9%），其中第二產(chǎn)業(yè)用電量5110 億千瓦時（同比+6.4%），第三產(chǎn)業(yè)用電量1212億千瓦時（同比+14.0%）；1-3 月，全社會用電量累計21203 億千瓦時，同比增長3.6%。
3 月受上月高基數(shù)等因素影響，制造業(yè)PMI 為51.9%，環(huán)比回落0.7 個百分點，但仍達(dá)到近兩年次高點；3 月非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI 產(chǎn)出指數(shù)分別為58.2%和57.0%，環(huán)比增加1.9 和0.6 個百分點。隨著疫情后經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇，以及兩會后續(xù)穩(wěn)增長政策發(fā)力，有利于市場需求恢復(fù)和經(jīng)濟循環(huán)暢通，我們預(yù)計用電量增速有望繼續(xù)提升。
3 月火電發(fā)電量由降轉(zhuǎn)增，盈利能力有望持續(xù)改善3 月火電發(fā)電量同比增長9.1%，增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，增速比1-2 月加快11.4 個百分點。1-3 月火電新增裝機8.05GW，同比增長38.6%。
2022 年市場煤價維持高位，我們預(yù)計2023 年市場煤價有望波動下行，推動長協(xié)履約率提升，火電盈利能力有望持續(xù)改善。
建議關(guān)注：
電力需求端看，隨著疫情后經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇，以及兩會后續(xù)穩(wěn)增長政策發(fā)力，有利于市場需求恢復(fù)和經(jīng)濟循環(huán)暢通，我們預(yù)計用電量增速有望繼續(xù)提升。電力供給端看，預(yù)計2023 年市場煤價有望波動下行，推動長協(xié)履約率提升，火電盈利能力有望持續(xù)改善；“雙碳”目標(biāo)指引下新能源裝機增長確定性高，仍然看好新能源長期發(fā)展空間。
我們建議關(guān)注：（1）新能源運營商：三峽能源（600905.SH）、龍源電力（001289.SZ）、芯能科技（603105.SH）、太陽能（000591.SZ）、中閩能源（600163.SH）、江蘇新能（603693.SH）；（2）火電+新能源互補發(fā)展：華能國際（600011.SH）、國電電力（600795.SH）、大唐發(fā)電（601991.SH）、協(xié)鑫能科（002015.SZ）；（3）水電+新能源互補發(fā)展：華能水電（600025.SH）、川投能源（600674.SH）。
風(fēng)險提示：
政策支持力度不及預(yù)期；經(jīng)濟下行導(dǎo)致用電需求不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇等。
關(guān)鍵詞：
責(zé)任編輯：Rex_24
