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1月12日，花生期貨及期權(quán)正式引入境外交易者。記者從鄭商所了解到，截至1月底，已有來自新加坡、印度尼西亞等國家的26家境外客戶參與花生期貨及期權(quán)交易。整體看，境外交易者參與積極，交易理性順暢，實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)起步的初期目標(biāo)。
花生是深受人們喜愛的堅(jiān)果。在我國，花生主要被用來壓榨以提取花生油，消費(fèi)比例大約占總需求的50%。由于花生種植銷售受天氣等不確定性因素影響較大，過去一直以來價(jià)格波動(dòng)較為劇烈，產(chǎn)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營存在較大風(fēng)險(xiǎn)。2021年2月1日，花生期貨在鄭州商品交易所掛牌交易，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供了有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。
2022年，花生期貨日均成交13.1萬手，同比增加72.9%。日均持倉15.9萬手，同比增加101.1%。期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性長期穩(wěn)定在0.8以上，整體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。期貨交割總量已達(dá)4.8萬噸，交割主體涵蓋產(chǎn)業(yè)中生產(chǎn)、加工、進(jìn)口、出口及消費(fèi)等各環(huán)節(jié)100余家，市場(chǎng)主體對(duì)規(guī)則制度的認(rèn)可度高，有效提振了產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨市場(chǎng)的信心。總體看，花生期貨上市兩年以來，產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極參與，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)范圍逐步擴(kuò)大。
隨著花生期貨交易交割的順暢進(jìn)行，市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。截至2022年12月，法人客戶日均成交、持倉占比分別為36.9%和49.5%，同比提升9.5%和21.9%。同時(shí)，經(jīng)過2年的市場(chǎng)培育與發(fā)展，產(chǎn)業(yè)客戶參與積極性顯著提高。全國貿(mào)易前10名的企業(yè)中，已有8家參與花生期貨；在全國消費(fèi)前10名的企業(yè)中，已有9家參與花生期貨。
2022年4月至5月，受俄烏沖突影響，進(jìn)口花生到貨量同比降低，國內(nèi)外油脂油料價(jià)格不斷攀升；同時(shí)，國內(nèi)花生庫存水平持續(xù)下降，加上市場(chǎng)普遍預(yù)期新作花生種植面積同比減少，帶動(dòng)花生期貨價(jià)格迅速走高。國內(nèi)某龍頭花生壓榨企業(yè)結(jié)合自身庫存水平及已簽訂的遠(yuǎn)期采購合同，綜合研判認(rèn)為，在后期美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊預(yù)期強(qiáng)烈的背景下，大宗商品價(jià)格大概率承壓下行；同時(shí)，考慮到印尼棕櫚油出口管控措施難以為繼，油脂油料價(jià)格極有可能迎來高位回落行情，因此決定在價(jià)格沖高時(shí)賣出花生期貨合約，為已有庫存和在途采購進(jìn)行套期保值。此次通過期現(xiàn)貨市場(chǎng)密切配合，該企業(yè)有效避免了后續(xù)價(jià)格回落帶來的損失，取得了較好的套保效果。
2022年8月，鄭商所響應(yīng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)呼聲，上市花生期權(quán)，有效滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)多元化、精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。
由于我國油脂油料對(duì)外依存度整體較高，輸入性價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)日益明顯，發(fā)展油脂油料品種替代和進(jìn)口多元化，保障相關(guān)品種供給及價(jià)格穩(wěn)定對(duì)油脂油料安全具有重要意義。在此背景下，2023年1月12日，花生期貨及期權(quán)正式引入境外交易者，以滿足行業(yè)主體避險(xiǎn)需求，有助于在國際貿(mào)易中逐步形成以我國期貨價(jià)格為定價(jià)依據(jù)的貿(mào)易模式，服務(wù)油脂油料產(chǎn)品國際供應(yīng)鏈穩(wěn)定。市場(chǎng)人士認(rèn)為，花生期貨及期權(quán)引入境外交易者，進(jìn)一步豐富了企業(yè)套保策略，有助于我國糧油企業(yè)“更好利用國內(nèi)國際兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”，借助期貨市場(chǎng)做大做強(qiáng)。
由于花生種植涉及十幾個(gè)主產(chǎn)省份的眾多農(nóng)戶，種植收入是主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶穩(wěn)收增收的重要來源。花生期貨上市后，鄭商所主動(dòng)將花生納入“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)品種，利用期貨力量助力鄉(xiāng)村與產(chǎn)業(yè)振興，保障農(nóng)戶種植收益。
兩年來，鄭商所先后在河南、山東、遼寧等花生主產(chǎn)區(qū)開展“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，累計(jì)承保面積102.05萬畝，折合現(xiàn)貨20.86萬噸，保障農(nóng)戶12.05萬戶，賠付總金額3625.10萬元。2022年，鄭商所聯(lián)合山東省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳、遼寧省鄉(xiāng)村振興局等政府部門，在鞏固拓展花生“保險(xiǎn)+期貨”價(jià)格險(xiǎn)實(shí)施成果基礎(chǔ)上，進(jìn)一步創(chuàng)新探索實(shí)施收入險(xiǎn)服務(wù)模式，更好助力農(nóng)戶穩(wěn)收增收，更高質(zhì)量服務(wù)鄉(xiāng)村與產(chǎn)業(yè)振興。
關(guān)鍵詞： 風(fēng)險(xiǎn)管理
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