今日，山東科源制藥股份有限公司（以下簡稱“科源制藥”，301281.SZ）在深交所創業板上市，開盤報41.00元，發行價格為44.18元/股，開盤即破發。截至今日收盤，科源制藥報38.75元，跌幅12.29%，振幅9.05%，換手率47.22%，成交額3.44億元，總市值29.97億元。
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科源制藥主要從事化學原料藥及其制劑產品的研發、生產和銷售，產品覆蓋降糖類、麻醉類、心血管類及精神類等重點疾病領域。
科源制藥的控股股東為力諾投資控股集團有限公司（以下簡稱“力諾投資”），共持有科源制藥2,660.00萬股股份，占科源制藥總股本的45.86%。科源制藥的實際控制人為高元坤。高元坤持有力諾集團股份有限公司（以下簡稱“力諾集團”）80.00%股權，力諾集團直接持有科源制藥0.12%股權；力諾集團直接持有力諾投資78.87%股權且通過全資子公司山東力諾物流有限公司持有力諾投資1.97%股權，力諾投資持有科源制藥45.86%股權。因此，高元坤直接及間接控制科源制藥45.98%股權。
2022年6月2日，科源制藥首發過會，創業板上市委員會2022年第31次審議會議提出詢問的主要問題：
1.報告期內，發行人中間體產品中的苯并三氮唑丙烯酚產品產能利用率為87.28%、21.53%和26.98%，化學藥品制劑的產能利用率為27.56%、21.65%和21.54%。請發行人說明：（1）上述產品產能利用率較低的原因及合理性；（2）上述產品生產線相應資產是否存在減值跡象。請保薦人發表明確意見。
2.請發行人結合上游材料成本的變化、下游藥品集采等因素，說明產品定價及價格傳導機制，并據此說明毛利率變化趨勢及發行人擬采取的應對措施。請保薦人發表明確意見。
科源制藥本次發行股份數量為1,935.00萬股，發行股份占本次發行后公司股份總數的比例為25.02%，保薦機構（主承銷商）為中信建投證券股份有限公司，保薦代表人為楊慧澤、王輝。
科源制藥本次發行募集資金總額854,883,000.00元；扣除發行費用后，募集資金凈額為764,921,774.32元。科源制藥本次募集資金凈額較原計劃多41,492.18萬元。科源制藥于2023年3月30日發布的招股說明書顯示，公司擬募集資金35,000.00萬元，分別用于原料藥綜合生產線技術改造項目、藥用原料綠色智能柔性生產線項目、研究院建設及藥物研發項目和補充流動資金。
科源制藥本次公開發行新股的發行費用（不含增值稅）合計89,961,225.68元。其中，中信建投證券股份有限公司獲得保薦及承銷費73,939,470.00元。
2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，科源制藥實現營業收入分別為31,100.69萬元、36,705.76萬元、42,088.86萬元和22,416.68萬元，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,014.55萬元、6,865.14萬元、7,817.25萬元和5,106.59萬元，實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2,461.77萬元、6,220.85萬元、7,979.39萬元和4,805.73萬元。
2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，科源制藥經營活動產生的現金流量流凈額分別為-649.79萬元、10,516.05萬元、5,202.24萬元及4,100.70萬元，凈現比分別為-21.56%、153.18%、66.55%和80.30%；銷售商品、提供勞務收到的現金分別為20,858.76萬元、27,278.17萬元、28,346.91萬元和14,614.32萬元，收現比分別為67.07%、74.32%、67.35%和65.19%。
2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，科源制藥主營業務毛利率分別為45.39%、49.94%、41.96%和40.57%，其中主要產品格列齊特毛利率分別為29.45%、35.97%、34.22%和25.14%，鹽酸二甲雙胍毛利率分別為15.91%、43.22%、32.78%和19.99%，單硝酸異山梨酯毛利率分別為58.89%、59.37%、65.15%以及73.77%。
2022年，科源制藥實現營業收入為44,286.51萬元，同比增長5.22%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤9,127.84萬元，同比增長16.77%；實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤8,511.21萬元，同比增長6.66%；經營活動產生的現金流量凈額為11,585.87萬元，同比增長122.71%。
科源制藥預計2023年1-3月實現營業收入13,500.00-14,500.00萬元，同比變動19.02%-27.83%；預計實現凈利潤2,700-3,200萬元，同比變動-1.63%-16.58%；預計實現扣除非經常性損益后的凈利潤2,600-3,100萬元，同比變動1.75%-21.32%。
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