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近日，在銀華基金2023年二季度策略會(huì)上，銀華基金投資管理一部長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)投資部負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理唐能表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇狀態(tài)，以?xún)?nèi)生動(dòng)力推動(dòng)為主，政策刺激為輔。大模型改變了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的軌跡，對(duì)科技創(chuàng)新有極大的提升，TMT有望成為全年乃至未來(lái)兩三年的市場(chǎng)主線。

唐能稱(chēng)看好科技新周期，特別是在AIGC背景下的科技新周期。“以ChatGPT或者以大模型為背景的人工智能有可能是這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)幽堋！碧颇苷J(rèn)為，從現(xiàn)在到未來(lái)兩三年，TMT都有可能成為市場(chǎng)的主線。一是TMT過(guò)去三年大幅跑輸市場(chǎng)，估值較低。二是TMT板塊周期性見(jiàn)底回升。三是大模型影響面很寬，商業(yè)化落地速度快，對(duì)傳媒、計(jì)算機(jī)和通信三大板塊的影響都很大，在一些生產(chǎn)場(chǎng)景，包括遠(yuǎn)程會(huì)議等各種場(chǎng)景都會(huì)有很大的應(yīng)用，極大的打開(kāi)了游戲行業(yè)、內(nèi)容行業(yè)的天花板。

唐能認(rèn)為，科技創(chuàng)新對(duì)TMT板塊有重要的推動(dòng)作用，決定TMT板塊行情的持續(xù)性和高度。大模型是信息科技的動(dòng)力系統(tǒng)，對(duì)社會(huì)效率有極大的提升。動(dòng)力系統(tǒng)的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)是革命性的。大模型可以理解為信息科技的動(dòng)力系統(tǒng)變化，以前我們的操作系統(tǒng)是windows、iOS、安卓，現(xiàn)在動(dòng)力系統(tǒng)變成了大模型，變成了ChatGPT等。對(duì)信息科技的推動(dòng)是內(nèi)核式的影響，極大提高了社會(huì)的生產(chǎn)效率。大模型是自然語(yǔ)言模型，大幅降低人工智能的成本，智能化在各個(gè)行業(yè)快速滲透。

此外，自生成內(nèi)容，可以理解為更高級(jí)的智能人，可以快速理解人的想法、思維和語(yǔ)言，轉(zhuǎn)化成為大家所需要的內(nèi)容。智能化的空間被打開(kāi)了，加速了人工智能的商業(yè)化。

據(jù)唐能分析，觀察ChatGPT能不能持續(xù)引領(lǐng)市場(chǎng)主線，主要關(guān)注兩點(diǎn)：一是有沒(méi)有更多以前的科技巨頭在快速加入大模型的生產(chǎn)。如果大模型成為科技革命的大周期，那么不加入這個(gè)大模型，會(huì)不會(huì)沒(méi)有趕上科技創(chuàng)新的浪潮，有可能這是一個(gè)顛覆性的影響。二是運(yùn)用大模型進(jìn)行開(kāi)發(fā)和改造，對(duì)原來(lái)生產(chǎn)進(jìn)行改造的企業(yè)能不能推出特別有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，來(lái)帶動(dòng)客戶(hù)效用的提高，最重要的是推動(dòng)收入的提升。當(dāng)然，還有成本的降低，能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)的落地。

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