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3月份，全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲0.7%、環(huán)比下降0.3%，低于市場預期，同時信貸投放保持較快增長。貨幣信貸較快增長與物價回落并存，引發(fā)了中國經濟是否進入通縮的議論。

討論經濟是否進入通縮，首先要厘清概念。國際上通常認為，通貨緊縮是指總體物價水平在一段時間內持續(xù)下降，同時伴隨著貨幣供應量持續(xù)下降和經濟衰退。研究顯示，典型的通縮有三個主要特點：一是總體物價緊縮而非局部物價緊縮，二是物價連續(xù)一段時間負增長，三是伴隨貨幣供應量持續(xù)下降和經濟衰退。

結合一季度經濟運行表現，當前中國經濟顯然并不符合通縮的典型特征，因此，所謂中國經濟通縮是個偽命題。

從物價來看，2022年我國加強重要民生商品和大宗商品保供穩(wěn)價，物價總水平持續(xù)平穩(wěn)運行，“全球脹”與“中國穩(wěn)”形成鮮明反差。今年一季度，我國CPI同比上漲1.3%。分月度看，1月份，受春節(jié)效應和疫情防控政策優(yōu)化調整等因素影響，CPI同比上漲2.1%，環(huán)比上漲0.8%；春節(jié)過后，消費需求季節(jié)性回落，加之市場供應充足，2月份、3月份CPI同比漲幅分別回落至1%和0.7%，環(huán)比分別下降0.5%和0.3%。3月份，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。由此可見，今年以來物價月度漲幅雖在收窄，但仍然為正，核心CPI保持基本穩(wěn)定，物價總水平并未出現持續(xù)而全面的下降。

從貨幣供應量來看，2月末，廣義貨幣（M_2）余額同比增長12.9%，增速創(chuàng)7年來新高；3月末M_2同比增長12.7%，保持較快增速。從經濟增長來看，一季度我國經濟開局良好，GDP同比增長4.5%，生產需求企穩(wěn)回升，經濟循環(huán)加快暢通，市場預期明顯改善。二季度經濟增速可能比一季度明顯加快，全年經濟增長有望呈現逐步回升態(tài)勢。近期，多個國際機構紛紛上調對中國經濟增速的預期。

（松花江網編輯 李明丹）

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