CPI主要是根據(jù)與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品以及勞務(wù)價格所統(tǒng)計(jì)出來的物價變動指標(biāo)，其在觀察通貨膨脹水平的時候往往其到非常重要的參考作用。而通過CPI的變化情況，對于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的方向以及貨幣政策的變化可以做出大致的判斷。
1.衰退階段。在這個階段CPI會降低，而GDP的增長也會停止，貨幣政策就會開始放松，股市受到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響開始向下，對于投資者來說，這個時候不適合進(jìn)行風(fēng)險較大的股市投資， 或者盡量避免投資那些周期性較強(qiáng)的股票，而相對來說可以配置一些成長性較好的大消費(fèi)類股票，或者可以選擇一些風(fēng)險較小的債券來進(jìn)行投資。
2.蕭條階段。CPI將會繼續(xù)降低，GDP的增長將會加速，而貨幣政策也將持續(xù)保持寬松。在這個階段時非常適合配置股票資產(chǎn)的，特別一些中長線配置的最好時機(jī)。
3.復(fù)蘇階段。這個階段的CPI開始增長，GDP也將繼續(xù)增長，但貨幣政策卻出現(xiàn)緊縮，股票市場有著非常好的表現(xiàn)，個股表現(xiàn)活躍，板塊的輪動性較強(qiáng)，波動幅度較大，非常適合做短線和中線的股票投資。但是在這個階段中市場的整體風(fēng)險開始逐漸積累，對于中長線投資不太合適。
4.繁榮(滯漲)階段。這個階段CPI 繼續(xù)上升，GDP增長開始下滑，貨幣政策持續(xù)收緊。在這個階段，原則上市不適合進(jìn)行股票投資的，可以將資金轉(zhuǎn)移到債券市場進(jìn)行投資。
上圖是2001年1月到12012年5月的CPI月數(shù)據(jù)與上證指數(shù)同期月收盤價的走勢對比圖。
圖中，用字母A至E表示上證指數(shù)每個階段的高點(diǎn)和低點(diǎn)，用數(shù)字1至5表示CPI每個階段的高點(diǎn)和低點(diǎn)。
對上圖進(jìn)行平滑處理后，可得出下圖，這個圖中可以非常清晰的顯示出CPI跟上證指數(shù)周期波動之間的關(guān)系，而股市跟CPI運(yùn)行周期的不同，可以將投資者的投資情緒分為冷清、猶豫、瘋狂以及恐懼這個四個階段。其中冷清所應(yīng)對的就是CPI顯示經(jīng)濟(jì)正處在蕭條和復(fù)蘇過渡的過程中;猶豫所對應(yīng)的是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之后向繁榮轉(zhuǎn)化的階段;瘋狂所對應(yīng)的就是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)繁榮之后的情緒表現(xiàn)，而當(dāng)市場中出現(xiàn)恐懼的時候，就說明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)向下的拐點(diǎn)，逐漸進(jìn)入衰退。
從圖中我們可以看出，股票市場會提前于CPI代表額經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行波動，而這也說明了股票市場可以作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的陰晴表，可以提前反映出經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。在了解了股市和經(jīng)濟(jì)周期之間的關(guān)系之后，對于在股票市場中的投資也有著非常重要的指導(dǎo)作用。
雖然股市會提前于經(jīng)濟(jì)周期做出反映，但經(jīng)濟(jì)仍然是股市發(fā)展的基礎(chǔ)，對于股市的趨勢性發(fā)展起到了決定性作用。經(jīng)濟(jì)周期和股市之間的關(guān)系也給投資者帶來了一定的啟示，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到繁榮后期的時候，通貨膨脹已經(jīng)成為政策直接針對的矛頭，股市也在高位徘徊，個股同樣也處在瘋狂的炒作階段，對于投資者來說這個時候就需要將風(fēng)險控制放在首位，同時逐漸的減少投資的資金，降低倉位。當(dāng)CPI已經(jīng)下降到合理范圍內(nèi)，也就是說明了經(jīng)濟(jì)已經(jīng)基本見底了，而經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入恢復(fù)階段，投資者在這個時候也將不必再有恐慌的情緒，同時開始著手投資布局。
關(guān)鍵詞： 中國股市出現(xiàn)哪幾個階段的CPI 股票市場將迎來新機(jī)遇 衰退階段 蕭條階段
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