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科技投資就是當大家覺得沒機會的時候，新的機會就會出現。許多科技股投資者說要把握變化，但在嘉實基金大科技研究總監王貴重看來，要尋找的是底層不變的規律，把握住一些內生顛覆性的規律，才能理解變化背后的核心根本，才能去穿越科技投資的不確定性和不連續性。

因此，科技投資本身是一種價值觀，一種信仰。王貴重認為，研究和投資科技的核心，是相信科學技術是第一生產力。

在投資中，王貴重堅持第一性原則，從方向、節奏、公司、估值4大維度研究科技股投資。他稱，科技的本質是提升供給效率，好的科技股可以提升供給效率從而形成通縮，價格下降促進普及。投資科技股就是要投這種帶來通縮的公司。

科技的特點是內生的顛覆性，總會有一些新的要素去取代舊的要素，科技行業發展的動力就是破壞式創新。這正是科技投資的重要機會。

破壞式創新靠的正是科技股中的黑馬，這也是超額收益的重要來源。王貴重表示，所有的白馬都是從黑馬變過來的，我們之所以專注在深度基本面研究的方法論上，最重要的一點就是要找到黑馬，找到具有破壞性創新、處在創新周期的優質公司，或者具有成為偉大公司潛質的公司，只有挖掘到這樣的公司才能創造出超額收益。

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責任編輯：Rex_30