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最近房地產(chǎn)板塊整體表現(xiàn)不錯，理由不用我多說，自然是近期市場對于房地產(chǎn)政策放松的預(yù)期愈發(fā)濃厚。特別是在周一重磅會議中，政策層面并未提及“房住不炒”，而是要求適時調(diào)整房地產(chǎn)政策，這給了市場充分的想象空間。

俗話說得好，會買的是徒弟，會賣的是師傅。后面走勢如何看待，需要我們理性的分析一下。

首先，市場的想象力確實(shí)很豐富，但目前這些想象都尚未得到官方證實(shí)。已經(jīng)確定的降低房屋交易稅費(fèi)的政策變化雖然對于房屋整體交易影響較小，市場真正期待的是房貸政策的改變，尤其是房貸比例和房貸利率等較大的調(diào)整。放松限購政策雖然有利于市場，但目前還處于討論之中。

其次，純粹依賴市場想象驅(qū)動的房地產(chǎn)板塊行情持續(xù)性較低，通常不會超過一個月。我們需要認(rèn)識到房地產(chǎn)板塊的走勢并非僅僅依賴于預(yù)期，因?yàn)樽罱K體現(xiàn)股價變動的是上市公司，而上市公司的決定因素是業(yè)績表現(xiàn)，沒有業(yè)績中樞上行，股價只能是泡沫。特別是在當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)高杠桿下現(xiàn)金流風(fēng)險逐步顯現(xiàn)的情況下，市場的耐心是有限的。一旦市場在8月中旬之前沒有看到實(shí)質(zhì)性的政策出臺，或者多次放松限購政策最終被證偽（參考這幾天關(guān)于長沙的傳聞），那么地產(chǎn)板塊很可能失去支撐，走勢將不容樂觀。

而從調(diào)控政策來看，目前，市場對于房地產(chǎn)政策的期待過于集中在放松限購上，忽略了房貸政策的重要性。房貸政策對于房地產(chǎn)市場的影響更為深遠(yuǎn)，涉及到購房者的購買能力和購房成本，直接影響房地產(chǎn)銷售和整體市場需求。因此，市場對于房貸政策的改變有著更為迫切的期待。

不過，政策制定需要兼顧多方面因素，不要小看高層的定力，目前絕非為了刺激房地產(chǎn)市場而盲目放松。政策的調(diào)整總體的基調(diào)還是比較穩(wěn)健的，目標(biāo)也是防范潛在的風(fēng)險，避免引發(fā)更大的問題。高層對于長效機(jī)制的建立和追求一直沒有變，推動房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展，比如“三道紅線”、土地供應(yīng)“兩集中”和房貸額度集中度管理，這些目前都沒有變的信號。

綜上所述，雖然市場對于房地產(chǎn)政策放松的預(yù)期存在，但預(yù)期本身不能支撐房地產(chǎn)板塊的持續(xù)上漲。市場最終還是會回歸到上市公司業(yè)績這個核心因素上來。隨著時間的推移，如果政策始終未有實(shí)質(zhì)性改變，市場的耐心將逐漸消磨，房地產(chǎn)板塊行情可能面臨較大的壓力。

因此，作為投資者對于當(dāng)下整個地產(chǎn)鏈條可以保持樂觀，但在樂觀中還需要謹(jǐn)慎和理智，關(guān)注政策實(shí)際的變動以及對上市公司的業(yè)績表現(xiàn)可能的影響，進(jìn)而做出明智的投資決策。

第一個時間關(guān)鍵點(diǎn)，我個人認(rèn)為會是在8月中旬，屆時我們再拭目以待！

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