股票投資的風險與收益，直接受到股價變動和公司分紅派息能力的影響，對于一般投資者來說，股價的波動是給投資者帶來風險的最大和最主要因素。影響股價(股指)變動的因素，主要包括宏觀經濟層面的經濟周期、財政政策、利率變動、匯率變動、物價變動、通貨膨脹、政治因素、人為操縱等。從微觀上看，行業景氣度、企業的經營運轉狀況、個股炒作等因素，對相關板塊或個股的股價影響也是巨大的。
一、經濟周期與股市周期
經濟周期指的是總體經濟活動的擴展以及收縮交替出現的過程，也可以叫做經濟波動。一個經濟周期大致可以分為上升和下降兩個階段。而經濟周期對于股票市場來說有著巨大而全面的印象影響。經濟周期的變動也直接影響到宏觀經濟的景氣情況，對于各行業的盈利能力也將產生影響，而這也將會影響股價以及指數的變化。股票市場中的大趨勢、大行情，往往都會隨著經濟周期的變化而變化。因此投資者在進行股票投資的時候，掌握好經濟周期的規律可以說是非常重要的。
就經濟周期來說，會有兩個階段和四個階段兩種說法，事實上它們并沒有本質的區別。兩個階段主要是以經濟發展的趨勢來作為分界線的，經濟周期被劃分為擴張階段和收縮階段;而四個階段則是通過經濟發展的正常水平來劃分，比正常水平高的繁榮階段以及衰退階段，比正常水平低的蕭條階段和復蘇階段。一般來說，人們往往使用較多的就是四個階段，可以將經濟周期劃分的更加細致。
通常來說，在經濟回落的時候，股票的價格也會出現逐步的下跌，直至跌到最低點。而在經濟上漲的時候，股價也會隨之逐上漲，直至漲到最高點。其主要原因在于，當經濟出現衰退的時候，公司的產品也將會出現滯銷，使得公司的生產活動減少，相應的利潤也將較少，而這也將導致股息和紅利的分配下降，投資者往往會拋售手中的股票，導致股價的下跌。
當經濟衰退到一定程度的時候，整體的經濟活動將會出現癱瘓，公司出現倒閉，股票的持有者對于未來的預期非常悲觀，因此會紛紛賣出手中的股票，而這樣將使股市價格出現大跌。
經濟在度過低估之后，就會出現復蘇的苗頭，產品的銷量也會出現上升，公司業績出現增長，投資者開始購買其股票進行投資，而股票價格也將出現回升。當經濟從復蘇達到繁榮階段的時候，工業的生產將會大增，產品銷量提高，股票價格也將上漲到高點。
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