市場(chǎng)行情回顧：

2019年3月申萬(wàn)家用電器指數(shù)上漲7.76%，在申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名環(huán)比上升11位，位列第15位。子板塊中彩電、小家電、其他視聽器材、冰箱、家電零部件、洗衣機(jī)、空調(diào)分別上漲22.42%、19.15%、16.16%、7.52%、6.93%、4.14%、3.72%。本月彩電持續(xù)上月行情，領(lǐng)漲家電板塊，受政策刺激，各大電視廠商積極布局大尺寸、4K、8K電視，超高清視頻產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有望改善電視產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷的態(tài)勢(shì)。

行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：2019年2月空調(diào)產(chǎn)量892萬(wàn)臺(tái)，同比下滑4.1%，銷量923.8萬(wàn)臺(tái)，同比下滑3%，內(nèi)銷493.1萬(wàn)臺(tái)，同比下滑1.9%，外銷998.8萬(wàn)臺(tái)，同比下滑6.53%，產(chǎn)銷量同比下滑。2月洗衣機(jī)產(chǎn)量370萬(wàn)臺(tái)，同比下滑1%，銷量394.9萬(wàn)臺(tái)，同比下滑10.9%。1-2月家用電冰箱1099萬(wàn)臺(tái)，同比增加6.4%，銷量1030萬(wàn)臺(tái)，同比增加7.3%，內(nèi)銷589.1萬(wàn)臺(tái)，同比下滑1.6%，出口440.9萬(wàn)臺(tái)，同比增加9.7%。1-2月，全國(guó)住宅竣工面積8925.56萬(wàn)平方米，同比下降7.80%，相比去年同期回升9.3個(gè)百分點(diǎn)，負(fù)增長(zhǎng)幅度顯著收窄。

行業(yè)新聞及重點(diǎn)公司公告：1)家電維修亂象是頑疾，家電服務(wù)維修協(xié)會(huì)發(fā)申明回應(yīng);2)浙江美大：業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，集成灶行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固;3)蘇泊爾：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定增長(zhǎng);4)TCL集團(tuán)：業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，變革轉(zhuǎn)型不斷推進(jìn)。

投資建議：

家電板塊估值目前處于歷史相對(duì)低位，2019年行業(yè)基本面有望復(fù)蘇。建議關(guān)注兩條主線：一是關(guān)注業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)、表現(xiàn)好于預(yù)期的龍頭企業(yè)：格力電器、美的集團(tuán)、青島海爾、蘇泊爾;二是受益于房地產(chǎn)市場(chǎng)改善的廚電板塊：老板電器、華帝股份、浙江美大。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

原材料價(jià)格上漲，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣。

關(guān)鍵詞：

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