編者按：12月6日，北京億華通科技股份有限公司（簡稱“億華通”，688339.SH）發(fā)布公告稱，香港聯交所上市委員會于2022年12月1日舉行上市聆訊，審議公司發(fā)行境外上市外資股并在香港聯交所主板掛牌上市的申請。公司本次發(fā)行上市尚需取得香港聯交所的最終批準。
億華通于2020年8月10日在上交所科創(chuàng)板上市。一年后，2021年8月31日，億華通發(fā)布《關于公司籌劃發(fā)行H股股票并在香港上市相關事項的提示性公告》。2022年1月，億華通向香港聯交所首次遞表，無果后，8月再次遞交了申報材料，聯席保薦人為國泰君安國際和智富融資有限公司。
2021年年度報告顯示，億華通的主營業(yè)務是燃料電池動力系統的開發(fā)與產業(yè)化，主要產品為燃料電池系統及相關的技術開發(fā)和技術服務。公司的控股股東、實際控制人為張國強，系公司董事長、總經理。
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億華通此次赴港上市擬將募集資金凈額分別用于下列用途：用于撥付公司未來三年的研發(fā)；用于提高燃料電池電堆的產能；用于撥付投資及潛在收購以及與公司核心業(yè)務一致的公司結盟，并為核心業(yè)務創(chuàng)造增值，以于未來三年加強可靠及一體化的產業(yè)鏈布局；用于在未來三年透過產品推廣及多渠道營銷提升公司的品牌知名度；及用作營運資金及其他一般企業(yè)用途。
2年前A股上市募資13.5億 去年定增募2億
億華通于2020年8月10日在上交所科創(chuàng)板上市，公開發(fā)行新股的數量為17,630,523股，發(fā)行價格為76.65元/股，保薦機構（主承銷商）為國泰君安證券股份有限公司，保薦代表人是楊志杰、徐振。
億華通首次上市募集資金總額為13.51億元，募集資金凈額為12.25億元。公司最終募集資金凈額比原計劃多2,466.93萬元。億華通于2020年8月4日披露的招股說明書顯示，公司擬募集資金12.00億元，擬分別用于燃料電池發(fā)動機生產基地建設二期工程、面向冬奧的燃料電池發(fā)動機研發(fā)項目、補充流動資金。
億華通發(fā)行費用總額為1.27億元，其中國泰君安證券股份有限公司獲得保薦承銷費用1.13億元。
此外，2021年，億華通以簡易程序向特定對象發(fā)行股票募資2億元。
募集資金存放與使用情況的專項報告顯示，根據中國證券監(jiān)督管理委員會于2021年7月9日出具的《關于同意北京億華通科技股份有限公司向特定對象發(fā)行股票注冊的批復》（證監(jiān)許可[2021]2357號）核準，公司獲準向特定對象非公開發(fā)行普通股850,991股，每股面值人民幣1元，發(fā)行價格為人民幣235.02元/股，募集資金總額為人民幣199,999,904.82元，扣除相關發(fā)行費用人民幣4,766,650.85元（不含增值稅），實際募集資金凈額為人民幣195,233,253.97元。截至2021年7月23日，公司上述發(fā)行募集的資金已全部到位，業(yè)經大華會計師事務所（特殊普通合伙）以“大華驗字[2021]000513號”驗資報告驗證確認。
2021年營收較2017年增長翻倍
據2020年8月4日披露的A股招股說明書，2017年至2019年，公司營業(yè)收入分別為20,122.49萬元、36,847.39萬元、55,362.00萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2,860.78萬元、2,311.61萬元、6,391.65萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為330.64萬元、1,775.17萬元、-1,410.99萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為-16,891.47萬元、-7,853.91萬元、-16,996.97萬元。
上市后，億華通連虧2年。2020年，公司實現營業(yè)收入57,229.29萬元，同比增長3.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-2252.36萬元，同比下降135.24%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-4036.59萬元；經營活動產生的現金流量凈額-22,950.43萬元。
2021年，億華通實現營業(yè)收入62,936.88萬元，同比增長9.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-16,192.41萬元；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-17,839.56萬元；經營活動產生的現金流量凈額-12,130.75萬元。
經計算，億華通2021年營業(yè)收入62,936.88萬元較2017年的20,122.49萬元增長212.77%。
2022年10月31日，億華通發(fā)布的2022年第三季度報告顯示，前三季度，公司實現營業(yè)收入3.91億元，同比增長4.58%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-9461.11萬元；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-1.01億元；經營活動產生的現金流量凈額-2.15億元。
今年第三季度，公司營業(yè)收入1.21億元，同比減少52.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-3457.26萬元；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-3924.66萬元。
新京報：兩年虧損近兩億
據新京報報道，身處氫能風口，億華通的業(yè)績并未“起飛”。港股招股說明書顯示，2019年-2021年億華通凈利潤分別為4590萬元、-976萬元、-1.85億元。對于虧損的原因，億華通在招股說明書中表示是就應收賬款的重大減值虧損計提撥備、雇員人數增加、持續(xù)投資研發(fā)新品等原因導致。
此外，港股招股說明書顯示，2019年-2021年億華通的毛利率分別為44.5%、43.2%和37.5%，呈現持續(xù)下降趨勢。毛利率的下降或與其“價格戰(zhàn)”有關，從億華通的招股說明書可以發(fā)現，其主要營收來源是燃料電池系統銷售。目前國內氫燃料電池汽車整體市場需求有限，但市場前景讓參與者不斷增加，行業(yè)競爭加劇，導致價格戰(zhàn)興起。億華通招股說明書顯示，2019年至2021年燃料電池系統銷售均價從2019年的2萬元/千瓦降至2021年四季度的9000元/千瓦。
另外，港股招股說明書顯示，由于2019年-2021年應收賬款金額占同期營收比重皆超過100%，帶來的負面影響是經營現金流持續(xù)為負；2019年-2021年，億華通經營活動產生的現金流凈額分別為-1.79億元、-2.03億元及 -0.92億元。
時代商學院：經營現金流持續(xù)惡化
據時代商學院報道，從經營業(yè)績表現看，近幾年億華通確實沒有給資本市場帶來太多好消息。
據最新一期財報，2022年1—9月，億華通實現營業(yè)收入3.91億元，同比增長4.58%，但凈利潤卻為-1.25億元，經營活動產生的現金流量凈額為-2.15億元。
值得注意的是，Wind顯示，2017—2021年，億華通經營活動產生的現金流量凈額分別為-1.69億元、-0.79億元、-1.7億元、-2.3億元和-1.21億元；同期的凈利潤分別為0.27億元、0.17億元、0.46億元、-0.33億元和-2.01億元。
可見，2017—2022年前三季度，億華通的經營性現金流情況依舊沒有改善，仍是入不敷出的窘況，且2020年以來持續(xù)虧損。
2021年，讓億華通虧損幅度變大的一個重要原因是，其對上海申龍客車有限公司（以下簡稱“申龍客車”）及中植汽車（淳安）有限公司（以下簡稱“中植淳安”）的應收款項壞賬計提比例從2020年的40%提高至2021年的90%，計提壞賬損失金額高達6587.96萬元。
在上述兩大欠款客戶中，2017年6月，申龍客車的母公司東旭光電(000413.SZ)斥資1億元認購了億華通5.51%的股權，成為核心戰(zhàn)略投資者，因此申龍客車是億華通的關聯方。
科創(chuàng)板招股書顯示，2017—2019年，申龍客車分別為億華通的第三、第二和第一大客戶，三年內與億華通的累計交易金額達3.23億元，占億華通三年營收之和的比例約為28.76%。
而由于母公司東旭光電在2019年發(fā)生債務違約，導致短期流動性困難，申龍客車的現金流亦受到影響。截至2021年年末，億華通對申龍客車的應收款項余額為2.82億元，鑒于申龍客車回款情況及東旭光電信用債券違約風險事件仍未出現實質性改善，同年，億華通對申龍客車應收款項已計提的壞賬準備為2.54億元。
可見，億華通對申龍客車的應收賬款回款希望渺茫。
關鍵詞： 年兩募資共
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