5月31日，滬指圍繞2900點(diǎn)一線窄幅震蕩。截至發(fā)稿，滬指報(bào)2911.06點(diǎn)，上漲0.18%，深圳成指8953.48點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指1486.35點(diǎn)，上漲0.08%。從盤面上看，次新股、石油開采、可燃冰、頁(yè)巖氣、通信設(shè)備、5G概念等板塊漲幅居前，種業(yè)、人造肉、豬肉、煤炭加工、園區(qū)開發(fā)等板塊領(lǐng)跌。
展望后市，海通證券指出，近日，幾大主要指數(shù)均受阻于20日均線，未來(lái)能否突破上揚(yáng)還需觀察量能及消息面的配合，但由于目前市場(chǎng)觀望情緒較重，且許多利空和悲觀預(yù)期一定程度上已經(jīng)反應(yīng)在行情的下跌之中，如果之后沒(méi)有更大的突發(fā)性意外，那指數(shù)在未來(lái)一段時(shí)間快速大幅下跌的可能性比較小，大概率還是在2830至2960之間的區(qū)間內(nèi)繼續(xù)橫盤震蕩，等待方向性的選擇。
萬(wàn)和證券表示，探底不會(huì)一帆風(fēng)順，短線或有反彈機(jī)會(huì)。這一階段的回撤調(diào)整仍然沒(méi)有完全結(jié)束，流動(dòng)性仍然制約著指數(shù)的走勢(shì)。在情緒面快速降溫的背后，市場(chǎng)流動(dòng)性的持續(xù)萎縮成為了目前推動(dòng)指數(shù)走勢(shì)的重要推手之一。短期市場(chǎng)或呈現(xiàn)超跌反彈的走勢(shì)，但需要注意的是反彈有頂，多以震蕩為主;中長(zhǎng)期來(lái)看依然保持相對(duì)樂(lè)觀看法，期待財(cái)政及貨幣政策邊際寬松對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的刺激作用及對(duì)外部因素的對(duì)沖效果。
中金公司認(rèn)為，5月以來(lái)，在外部擾動(dòng)上升的背景下，風(fēng)險(xiǎn)偏好下行態(tài)勢(shì)明顯，基本面占優(yōu)的公司在調(diào)整中更易獲得調(diào)倉(cāng)資金青睞，相對(duì)抗跌的屬性驅(qū)動(dòng)基本面因子繼續(xù)表現(xiàn)。
銀河證券策略分析師洪亮表示，A股目前估值合理，下跌空間有限，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將維持震蕩行情。資產(chǎn)質(zhì)量好的價(jià)值股和穩(wěn)定成長(zhǎng)股有低估傾向，可進(jìn)行價(jià)值挖掘。長(zhǎng)期看，外部因素短期可能會(huì)暫緩經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖的步伐，但并不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)周期的趨勢(shì)，年初以來(lái)的牛市邏輯仍部分成立，牛市會(huì)有所推遲，但是終將會(huì)來(lái)，看好中國(guó)權(quán)益類資產(chǎn)的長(zhǎng)期配置價(jià)值。
國(guó)金證券表示，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好依舊受到制約，A股指數(shù)處于反復(fù)“磨底”階段，市場(chǎng)防御情緒依舊較重。對(duì)于下一階段何時(shí)參與A股市場(chǎng)反彈?“A股整體估值足夠便宜”是參與下一輪反彈的最主要考慮的因素，從時(shí)間窗口來(lái)看，偏向于6月底7月初，屆時(shí)風(fēng)險(xiǎn)事件或階段性緩解，估值進(jìn)一步回歸，A股或具備一定的參與條件。
操作策略上，興業(yè)證券首席策略分析師王德倫表示，對(duì)不同屬性的資金而言，追求絕對(duì)收益者可繼續(xù)借機(jī)調(diào)整倉(cāng)位，保留核心資產(chǎn)底倉(cāng)籌碼，耐心等待下一次的進(jìn)攻時(shí)機(jī);追求相對(duì)收益者可增配金融、“自主可控”概念，減配一季度機(jī)構(gòu)持倉(cāng)過(guò)度集中且預(yù)期反應(yīng)較為充分的板塊。
海富通基金經(jīng)理李志認(rèn)為，考慮到后市仍將以震蕩為主，未來(lái)將更強(qiáng)調(diào)公司的基本面，在行業(yè)板塊方面主要關(guān)注兩方面：一是受益于通脹上行的消費(fèi)品，如食品飲料、家電等;二是優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，預(yù)計(jì)未來(lái)核心科技行業(yè)將受到更多的政策支持，在未來(lái)實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)。
行業(yè)(個(gè)股)配置上，國(guó)金證券指出，市場(chǎng)將由普漲到分化，降低高貝塔行業(yè)的配置，相應(yīng)的增加阿爾法權(quán)重。受外需影響較大的行業(yè)，其盈利整體受到?jīng)_擊，相應(yīng)的內(nèi)需特別是必需消費(fèi)品行業(yè)受到?jīng)_擊的影響相對(duì)較小，且從一季報(bào)行業(yè)比較來(lái)看，消費(fèi)板塊的業(yè)績(jī)是為數(shù)不多的業(yè)績(jī)超預(yù)期的板塊。當(dāng)前仍維持對(duì)消費(fèi)板塊的配置，對(duì)弱周期且有政策紅利的新能源(光伏)板塊亦給予推薦評(píng)級(jí)。
萬(wàn)聯(lián)證券表示，6月份市場(chǎng)將受到流動(dòng)性以及投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的限制，行情表現(xiàn)仍難言樂(lè)觀。建議投資者繼續(xù)謹(jǐn)慎，適度控制倉(cāng)位。不過(guò)一旦市場(chǎng)繼續(xù)下跌，政策底將會(huì)顯現(xiàn)，不排除將會(huì)有對(duì)沖性的政策出臺(tái)。過(guò)分悲觀也沒(méi)有必要。短期建議關(guān)注三條主線：一是自主可控方向。國(guó)產(chǎn)芯片、國(guó)產(chǎn)軟件、大數(shù)據(jù)等板塊。二是外圍爭(zhēng)端升級(jí)，軍工、黃金等近期漲幅較小的避險(xiǎn)板塊有望獲得資金關(guān)注。三是通脹預(yù)期升溫背景下，農(nóng)產(chǎn)品以及必需消費(fèi)品值得關(guān)注。
國(guó)泰君安證券表示，市場(chǎng)動(dòng)能切換的中繼階段為投資者布局動(dòng)能切換創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，配置上關(guān)注三條主線：第一，市場(chǎng)波動(dòng)加大，滯漲且基本面向好的銀行、非銀(保險(xiǎn))仍是基于防御的良好選擇。第二，把握高景氣與盈利穩(wěn)定性，商貿(mào)零售、旅游、養(yǎng)殖、食品飲料等行業(yè)，看好漲價(jià)邏輯下的豬、雞、白糖等細(xì)分領(lǐng)域;第三，繼續(xù)看好創(chuàng)新和改革紅利主題，上海自貿(mào)港、燃料電池等。
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