海信混改引入戰(zhàn)投 公司亮點與缺陷并存
近日，海信集團旗下上市公司海信視像、海信家電近日同時發(fā)布公告稱，公司接到海信集團轉(zhuǎn)來的青島市國資委通知，《海信集團深化混合所有制改革實施方案》已經(jīng)青島市人民政府批準(zhǔn)。
根據(jù)公告，此次混改的主體為青島海信電子產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司(下稱“海信電子控股”)，具體方式是通過公開掛牌方式，增發(fā)4150萬股(約占17.20%股權(quán)比例)，引入戰(zhàn)略投資者。
這一消息的公布，意味著海信公司混改的道路正式開始。
業(yè)績有亮點 混改程度卻不徹底
據(jù)西柚了解，此次混改主體海信電子控股為海信集團旗下子公司，海信集團持股比例為26.79%。而海信集團作為國有企業(yè)，由青島市國資委100%控股。
公開資料顯示，海信電子控股成立于2001年，屬于資本市場服務(wù)行業(yè)。通過持有青島海信空調(diào)有限公司93.33%股權(quán)，海信電子控股為上市公司海信家電的控股股東(青島海信空調(diào)有限公司持有海信家電37.92%股份);海信電子控股還是上市公司海信視像的第一大股東，持股比例為29.99%，此外，海信集團還直接持有海信視像16.53%的股權(quán)。
由此，通過間接持股，海信旗下兩家上市公司均由青島市國資委實際控制。
按照混改方案，海信電子控股以2020年4月30日為基準(zhǔn)日進行審計評估，審計、評估完成后，在青島市產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌增發(fā)4150萬股(約占17.20%股權(quán)比例)引入戰(zhàn)略投資者，原戰(zhàn)略投資者有權(quán)參與增發(fā)。海信方面表示，海信電子控股通過增資擴股引入戰(zhàn)略投資者，將有利于其進一步優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，為公司引入靈活的市場機制，激發(fā)企業(yè)活力、提升效率，借助與戰(zhàn)略投資者的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，加速公司的國際化發(fā)展戰(zhàn)略，給公司帶來更好的發(fā)展前景。
對于潛在投資者而言，海信電子控股旗下的兩家公司是主營業(yè)務(wù)是“黑電+白電”，從業(yè)績來看，自2017年至2019年這三年間，海信視像營收分別為330.09億元、351.28億元、341.05億元，歸母凈利潤分別為9.42億元、3.92億元、5.56億元，凈利潤率分別為2.85%、1.11%、1.63%;海信家電營收則分別為334.88億元、360.20億元、374.53億元，歸母凈利潤分別為20.18億元、13.77億元、17.94億元，凈利潤率分別為6.03%、3.82%、4.79%。
有不少業(yè)內(nèi)人士指出，與2019年格力混改不同，海信此次混改只拿出了核心家電業(yè)務(wù)吸引投資者，更多還是處于試水階段。
訴訟和債務(wù)
除卻還算好看的業(yè)績報告外，海信此次參與混改的公司還有一些難以忽視的問題。2018年8月，海信視像正式宣布收購東芝TVS公司股權(quán)交割完成。根據(jù)2020年4月29日海信視像公布的2019年年報顯示，海信在介入東芝TVS后，2018年接手當(dāng)年減虧3億元，2019年三季度TVS開始扭虧為盈，四季度保持盈利，全年實現(xiàn)凈利潤2709萬元。問題是，有相關(guān)人士指出，東芝賬面凈負(fù)債達到了將近9億元人民幣，而這些債務(wù)負(fù)擔(dān)已經(jīng)壓在海信視像的肩上。
此外，2019年11月，韓國電視品牌LG在美國對海信提起專利侵權(quán)訴訟，以保護其電視技術(shù)。據(jù)西柚了解，LG稱美國在售的絕大多數(shù)海信電視都侵犯自家4項專利，美國海信和中國海信都在被告之列。這4項專利包括：LED燈組裝技術(shù)，該技術(shù)用于將LED背光源穩(wěn)定的轉(zhuǎn)移到LCD面板;用戶界面技術(shù)，該技術(shù)可幫助用戶識別連接到電視的第三方設(shè)備(例如DVD播放器或計算機);電視畫面技術(shù)，可以使顯示器上的圖像更清晰;Wi-Fi數(shù)據(jù)傳輸技術(shù)，用于提高電視上Wi-Fi數(shù)據(jù)傳輸速率。
據(jù)悉，該項訴訟至今還未出現(xiàn)結(jié)果。但是據(jù)行業(yè)人士分析，海信視像發(fā)布的2019年半年報顯示，今年公司在北美市場電視業(yè)務(wù)銷售額同比增長達到34.26%，美國市場同比增長高達65.08%。這項訴訟由于涉及到美國國際貿(mào)易委員會(ITC)發(fā)起的337調(diào)查，這將對海信視像在美國的業(yè)務(wù)造成重大影響，進而影響其盈利能力。
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