連雨不知春去，一晴方知夏深。5月以來，OPEC+產油國減產啟動，中東原油出口提價，諸多因素將國際原油價格推升至40美元/桶。6月8日，國內能化期貨及股票大漲。分析人士指出，在諸多利好因素支撐油價反彈背景下，油氣資產有望維持強勢。
原油資產反彈
在OPEC+產油國減產、提價之后，國際油價近期持續上漲。繼5月NYMEX原油期貨創下歷史最高單月漲幅之后，步入6月以來，油價上漲仍未止步，而此次的創紀錄減產消息更是助推油價不斷攀高。
6月8日截至記者發稿時，NYMEX原油期貨主力合約升破40美元/桶，最高摸至40.89美元/桶，創3月初以來新高。國內原油期貨應聲上漲，主力2007合約盤中最高297.7元/桶，創4月14日以來新高;燃料油期貨主力2009合約盤中最高1795元/噸，創4月13日以來新高。
A股方面，石油石化板塊股票漲幅居前。Wind數據顯示，截至8日收盤，中信一級石油石化指數上漲1.6%，漲幅位居行業排名第二。板塊內，中海油服漲7.26%，海越能源漲5.63%，衛星石化、高科石化漲幅超4%。
利好煉化行業
隨著原油大漲，市場對相關標的的周期回歸重新點燃期待。
期貨標的方面，混沌天成期貨分析師董丹丹認為，截至上周，原油價格在兩方面原因推動下連續第六周走高：一是減產聯盟商談延續深度減產，二是美國就業數據改善帶來的經濟復蘇預期。其他基本面利好也較多，如美國產量從峰值下降14.5%，鉆井數連續第四周創紀錄低位等。此外，全球原油市場6月去庫存正在逐步開啟。
董丹丹指出，利空方面，值得注意的是成品油高庫存，尤其是歐美市場柴油庫存絕對值和單周增幅均較大，工業生產、交通消費的復蘇需要時間。不過，整體上目前仍難看到強有力利空因素，油價將延續強勢。
股票策略方面，中金公司研究指出，目前國際油價和中國煉化行業正處于漸入佳境的趨勢中。油價觸底回升，利好中國煉化行業，有望帶來可觀的盈利復蘇機會。
對于原油大漲到股市相關標的的價格傳導邏輯，中金公司分析，自3月17日首次觸發“地板價”政策至今，中國汽、柴油零售限價已連續5個調價窗口期因國際原油價格低于40美元/桶而不作調整。下一次調價日為6月11日，假設屆時原油價格達到40美元/桶，根據初步測算，在接近3個月的“地板價”觸發期間，中國煉廠未享受到的應調未調超額收益平均約1140元/噸，超額收益(稅前)或達約10億元。
該機構指出，在低油價環境下加碼囤油，以博取石化產品價差擴大以及未來潛在庫存收益，也是看好煉化板塊的重要邏輯。
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