北京2月17日訊（記者馬欣）A股五大上市保險公司2022年首月原保險保費收入已全部出爐。中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保和新華保險5家公司累計實現原保險保費收入5719.61億元，同比增長1.86%。

五家上市險企開年保費增速呈現四升一降的局面。其中，中國人保保費收入實現兩位數增長，保費增速領跑。2022年1月，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保和新華保險分別實現原保險保費收入2072億元、1155.12億元、1364.86億元、768.95億元和358.68億元，同比增幅分別為-5.34%、17.89%、1.21%、2.29%和3.58%。

從各家公司披露的壽險業務業績來看，保費增速分化明顯。2022年1月，人保壽險和新華保險兩家公司保費收入同比實現正增長，增幅分別為30.16%和3.58%；中國人壽、平安人壽和太保壽險的保費收入同比下滑，降幅分別為5.34%、0.62%和1.13%。

海通證券研究員孫婷認為，人保壽險長險新單保費同比高增長主要受躉交型業務（同比+137%）拉動。預計各險企1月新單期繳增速仍面臨較大壓力，主要原因為2022年“開門紅”籌備時間較2021年明顯延后；2021年同期受新舊重疾定義切換導致保費基數較高。2021年以來人力規模持續收縮，導致2022年開門紅人力基礎遠低于2021年。

廣發證券研究員陳福、劉淇表示，壽險增速符合市場預期，高基數疊加需求和供給的綜合影響導致整體負增長。展望后續，陳福、劉淇認為，基數大幅下降，尤其是高價值率產品的基數降低，疊加代理人規模有望企穩后產能提升有望彌補規模下降，另外互聯網保險監管趨嚴等綜合因素影響，預計下半年增速有望接近正增長。

財險業務方面，三家公司保費收入均實現正增長。2022年1月，人保財險、平安財險和太保財險分別實現原保險保費收入604.32億元、327.87億元和210.11億元，同比分別增長13.78%、8.21%和12.67%。

車險保費增速持續回暖帶動財產險保費增長向好。根據中國人保披露的公告，2022年1月，其車險保費收入為275.84億元，同比增長14.5%。

國盛證券研究員趙耀預計，超預期的雙位數保費增速包括了機動車保有量的增加（2021年全年增長6.2%）、商車險覆蓋率的小幅提升以及部分單車保費由地板價小幅上漲的綜合影響。

春節過后，保險股迎來一波反彈，不少券商機構紛紛看好保險股。信達證券分析師王舫朝、朱丁寧發布的研報認為，當前保險板塊處于歷史估值底部，短期利好為疫情好轉，代理人活動率提升對保費形成正面拉動；穩增長政策的強預期帶來利率企穩上行；房地產風險緩釋，險企投資端改善。盡管長期來看，負債端仍然有較大壓力，拐點需要進一步觀察。在短期內利好刺激下，仍然有估值修復機會，但負債端并未出現明確拐點。

孫婷則在研報中表示，2022年2月16日保險板塊估值0.41-0.68倍2022EP/EV，處于歷史低位，行業維持“優于大市”評級。

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責任編輯：Rex_07